Por Simón Levy · Washington, D.C.Produto do jornal · Cursos Es PosibleO Google te ensina a usar a IA. Eu te ensino a ganhar dinheiro com ela.
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Em 17 minutos no Instagram, disse que perdeu “para o sistema”, que vai buscar a Presidência antes de 2030 e pediu Rogério Marinho na presidência do Senado. A Bolsa fechou a pior semana desde 2020.
O problema, em poucas palavras.O candidato que perdeu o segundo turno saiu do país apesar de uma ordem judicial que retinha o seu passaporte. De Miami, agora fala com os seus eleitores. O que ele pede, e o que não pede, define a oposição dos próximos quatro anos.
O que ele disse.Segundo as traduções publicadas pelos argentinos Perfil e iProfesional, Flávio Bolsonaro disse que perdeu “para o sistema, para o Poder Judiciário”. Negou que a saída fosse fraqueza. Assumiu a decisão, tomada “junto com minha esposa, sem que ninguém soubesse”, e pediu que não culpem ninguém. Fechou com uma palavra de ordem: “O jogo não acabou, vamos continuar lutando”.
Contra o Supremo.Chamou de “completamente absurda” a decisão sobre o seu passaporte e disse que ela buscou intimidá-lo. Afirmou que o ministro Alexandre de Moraes agiu contra ele horas depois da votação e sem consultar antes a Procuradoria-Geral. A investigação contra ele é por suposta lavagem de dinheiro e sonegação fiscal; ele nega.
O plano.Disse que a oposição vai se concentrar no Congresso e pediu aos apoiadores que pressionem os senadores a apoiar Rogério Marinho, do PL e ex-coordenador da sua campanha, para a presidência do Senado. Anunciou que voltará às transmissões. E disse que vai buscar de novo a Presidência, “não em 2030, antes”, segundo o Perfil. “Aconteça o que acontecer, estarei aqui, pronto e preparado”.
O contexto que não mudou.Lula venceu o segundo turno de 25 de outubro com 51,79% dos votos válidos contra 48,21%, segundo o TSE. O próprio PL reconheceu o resultado. Flávio saiu do Brasil por terra para a Argentina, seguiu em avião particular com escala técnica no Equador e chegou a Miami em 28 de outubro. Não disse quando volta.
O que ele não disse.Não apresentou provas de fraude na transmissão relatada. Não mencionou o pedido de impugnação do segundo turno que dois advogados levaram à Procuradoria-Geral Eleitoral. E não explicou quem pediu nem quem pagou o avião que o levou a Miami.
Flávio não fala como quem foi embora: fala como quem quer eleger o presidente do Senado de fora. O Senado é a única instituição com poder para julgar um ministro do Supremo. Essa é a batalha de 2027.
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Onde está a contestação hoje e o que vem depois.
Zanin estende a votação; 34.330 votos entram na janela. Lula vence por 4.430.191.
Dois advogados pedem a nulidade pelo artigo 224.
Flávio fala em fraude sem prova; o TSE publica as datas até a posse.
Depois, resta o recurso contra a expedição de diploma, artigo 262.
A primeira na nova data da EC 111/2021.
O Ibovespa caiu 9,88% em reais e o dólar subiu 5,22%. 0,9012 dividido por 1,0522 dá 0,8565: é a conta do investidor estrangeiro, que tirou R$ 7,6 bilhões em três pregões.
Cálculo do jornal com dados da B3 e do mercado de câmbio via Gazeta Mercantil (30 out 2026)O problema em simples.Uma eleição apertada terminou no domingo, 25 de outubro, e o mercado brasileiro passou a semana inteira vendendo. Não vendeu porque duvide de quem ganhou. Vendeu porque ainda não sabe quem vai cuidar do dinheiro público a partir de 5 de janeiro de 2027, nem com que regra.
O dado necessário.O Ibovespa fechou a sexta-feira, 30 de outubro, em 167.921,80 pontos. Na semana de 26 a 30 de outubro caiu 18,12%, a maior desvalorização semanal desde março de 2020, segundo a Gazeta Mercantil com dados da B3. Outubro terminou com queda de 9,88%, o pior mês desde junho de 2022. O dólar comercial fechou em R$ 5,4443 e acumulou alta de 5,22% no mês. A Ptax de venda do Banco Central ficou em R$ 5,4212.
O hilo, A.Na segunda-feira, 26 de outubro, primeiro pregão depois do segundo turno, o índice despencou 13,88%, para 176.608,23 pontos, e acionou o circuit breaker. Depois vieram mais quatro quedas seguidas: 0,51% na terça, 2,68% na quarta, 1,06% na quinta e cerca de 0,75% na sexta, este último cálculo do jornal entre o fechamento de 169.186,42 pontos de quinta, registrado pelo InfoMoney, e o de sexta.
B.Quem vendeu foi, em boa parte, o estrangeiro. A B3 registrou saída líquida de cerca de R$ 7,6 bilhões nos três pregões seguintes ao segundo turno: perto de R$ 2,5 bilhões por dia. O motivo dito pelos operadores é o mesmo em todas as mesas: a ausência de definições sobre a política fiscal do quarto mandato de Luiz Inácio Lula da Silva, reeleito com 64.256.232 votos, 51,79% dos válidos, segundo o Tribunal Superior Eleitoral.
C.A curva de juros diz o resto. Na abertura de sexta, o contrato DI de janeiro de 2031 marcava 15,23% e, durante o pregão, perto de 15,26%. A Selic está em 13,75% desde setembro. A diferença, de cerca de 1,51 ponto, é o prêmio que o mercado cobra hoje para emprestar ao Brasil por cinco anos. O Itaú projeta que o Copom vai interromper o ciclo de cortes em novembro; é projeção de um banco, não decisão do Banco Central.
O que não explica a queda.O mundo também ajudou pouco. O petróleo Brent rondou US$ 117,69 e o WTI US$ 104,25 na manhã de sexta, com a guerra com o Irã ainda aberta, e o Nasdaq futuro caía 2,44% por dúvidas sobre o gasto em inteligência artificial. Mas a Vale subiu 3,28% no mesmo dia, para R$ 62,02, puxada pelo cobre. A queda brasileira foi brasileira.
Os nomes.Lula ainda não anunciou quem comandará a Fazenda. A Gazeta Mercantil publicou que o governador do Piauí, Rafael Fonteles, está cotado para o cargo; o jornal não encontrou anúncio oficial nem declaração do Planalto que confirme. Do outro lado, Flávio Bolsonaro, derrotado com 59.826.041 votos, 48,21%, fez uma live de Miami na sexta-feira em que previu uma “quebradeira” no país, sem apresentar indicadores, segundo o NC News.
O ângulo em números.Do pico de 5 de outubro, quando fechou em 206.911,89 pontos, até a sexta-feira, o Ibovespa perdeu 18,84%. Medido em dólares, outubro foi pior: 0,9012 dividido por 1,0522 dá uma perda de 14,35%. É essa a conta que faz um fundo de Nova York ou de Xangai, e é por ela que se decide se o dinheiro volta na terça-feira.
A pressa não é do mercado, é do calendário. A diplomação vai até 18 de dezembro e a posse é em 5 de janeiro. São 66 dias sem âncora fiscal declarada. Cada semana sem nome na Fazenda cobra em câmbio e em juros de quem produz no Brasil, não de quem governa.
O dado que falta não é eleitoral. É uma meta de resultado primário para 2027 com número, assinada por quem vai executá-la.
O que vem.A B3 fica fechada na segunda-feira, 2 de novembro, por Finados, e reabre na terça, 3, mesmo dia das eleições de meio de mandato nos Estados Unidos. O IBGE já registrou desemprego de 5,2% no trimestre até setembro, segundo os dois veículos citados: a economia real ainda não sentiu a semana da Bolsa.
O problema em simples.No Brasil, ganhar a eleição não basta para governar. Há três passos: a proclamação do resultado, a diplomação, que é o documento que certifica o eleito, e a posse. O TSE publicou nesta semana o calendário exato desses passos, e ele marca o prazo real de qualquer contestação.
O dado necessário.Segundo o Tribunal Superior Eleitoral, a diplomação está “prevista para ocorrer até 18 de dezembro”. O presidente e o vice tomarão posse em 5 de janeiro de 2027; governadores, no dia 6; senadores e deputados federais, em 1º de fevereiro. As novas datas vêm da Emenda Constitucional 111, de 2021, que tirou a posse do feriado de Ano-Novo. Lula será o primeiro presidente empossado nessa data.
O hilo, A.No domingo do segundo turno, o ministro Cristiano Zanin, do Supremo Tribunal Federal, estendeu a votação por duas horas nas seções que ainda estavam abertas. É esse o fato que Flávio Bolsonaro cita em sua carta. Segundo a CNN, só 34.330 votos, 0,027% do total, foram depositados nessa janela.
B.Na sexta-feira, 30 de outubro, de Miami, Flávio fez uma live em que agradeceu aos eleitores, insinuou dúvida sobre os votos de Lula e previu dificuldades e uma possível “quebradeira” na economia, segundo o NC News. Também disse esperar que a situação política se resolva antes de 2030. Não mostrou prova de fraude. Na carta anterior, chamou a si mesmo de “verdadeiro presidente eleito” e depois corrigiu para “líder do Brasil”.
C.O que existe no papel é outra coisa. Em 26 de outubro, dois advogados, Paulo César Rodrigues de Faria e Filipe Rocha de Oliveira, levaram uma representação à Procuradoria-Geral Eleitoral pedindo a nulidade com base no artigo 224. Até a noite de sexta, o jornal não encontrou resposta pública da Procuradoria nem recurso de Flávio ou do PL no TSE. O comunicado do TSE de 26 de outubro registra 2.265 processos em toda a eleição, sem dizer quantos tratam do resultado presidencial.
O outro processo.Flávio saiu do Brasil depois que o ministro Alexandre de Moraes mandou entregar os passaportes, numa investigação de lavagem de dinheiro que envolve o advogado Willer Tomaz. Os dois negam irregularidades. Segundo o NC News, a Polícia Federal informou o descumprimento e investiga se alguém ajudou na saída.
Os nomes.Kassio Nunes Marques, presidente do TSE, proclamou o resultado em 25 de outubro e afirmou que a contagem não foi comprometida. Cristiano Zanin, do STF, assinou a prorrogação. Alexandre de Moraes conduz o inquérito em que Flávio é investigado.
A contestação de Flávio tem hoje dois públicos: os 59,8 milhões de eleitores que votaram nele e os governos de Washington e Buenos Aires, que ainda não felicitaram Lula. Nenhum dos dois é um tribunal. Enquanto não houver petição no TSE antes de 18 de dezembro, a fraude alegada continua sendo um discurso.
O que vem.A partir de 18 de dezembro, o instrumento que resta é o recurso contra a expedição de diploma, previsto no artigo 262 do Código Eleitoral, que exige fatos concretos. São 48 dias a partir de hoje.
Risco país, combustíveis e o BCRA.
O problema em simples.O risco país é o preço extra que a Argentina paga para tomar dinheiro emprestado em relação aos Estados Unidos. Quando sobe, tudo fica mais caro: a dívida do Estado, o crédito das empresas e, no fim, o dólar no bolso.
O dado necessário.Na sexta-feira, 30 de outubro, o risco país fechou em 787 pontos-base, com máxima intradiária de 790, o maior fechamento de 2026, segundo o Rio Times. Em outubro subiu cerca de 170 a 180 pontos, perto de 30%. O Merval caiu 2,59%, para 92.079 pontos, a quinta queda seguida. Em Nova York, o ADR do Galicia perdeu 4,24% e o da YPF, 1,69%.
O hilo, A.No mesmo dia, o Boletim Oficial publicou o Decreto 1305/2026, que adia de 1º de novembro para 1º de dezembro o aumento dos impostos sobre combustíveis líquidos e dióxido de carbono. É mais um adiamento de uma série que vem desde 2025.
B.O adiamento acontece enquanto o governo de Javier Milei negocia com o Fundo Monetário Internacional um programa de cerca de US$ 20 bilhões, segundo o Rio Times. O mercado lê cada adiamento como um teste de disciplina fiscal.
C.O Banco Central, por sua vez, mostra compras. Segundo o Informe de Política Monetária do BCRA, citado pelo Cholila Online, a autoridade comprou US$ 3,4 bilhões no terceiro trimestre e mais de US$ 15,8 bilhões em 2026; as reservas subiram US$ 1,222 bilhão no trimestre apesar dos pagamentos líquidos de dívida do Tesouro. O dólar atacadista recuou 0,29%, para 1.534 pesos, a 0,5% da máxima de 12 meses de 1.542, registrada em 28 de outubro. No Banco Nación, o varejo fechou a venda em 1.560 pesos.
O fator Brasil.O real caiu 1,12% na sexta, para 5,44 por dólar, e o Rio Times aponta o resultado brasileiro como uma das três causas da queda argentina, ao lado da venda em Wall Street e da dúvida sobre como o Tesouro se financia em 2027. Em 29 de outubro, o Itamaraty convocou o encarregado de negócios argentino pela saída de Flávio Bolsonaro, segundo o mesmo veículo.
Os nomes.Javier Milei, presidente; Luis Caputo, ministro da Economia, que projetou devolver “US$ 500.000 milhões” até 2031, segundo título do Río Negro; Santiago Bausili, presidente do BCRA.
A Argentina tem hoje duas contas que não conversam. A do BCRA, que compra dólares, e a do Tesouro, que adia receita. O mercado acredita na primeira e cobra pela segunda. Os 787 pontos são o preço dessa diferença.
A transição venezuelana sem data.
O problema em simples.A Venezuela vive um governo interino que promete eleições, mas ainda não diz quando. Enquanto isso, muda leis e nomes. A pergunta para quem olha de fora é se as mudanças preparam uma eleição ou a substituem.
O dado necessário.Em cadeia nacional, em 29 de outubro, a presidente encarregada Delcy Rodríguez disse: “Haverá eleições. Todas as que manda nossa Constituição”. Não deu data. Disse que a lei de anistia, aprovada pela Assembleia Nacional em fevereiro, beneficiou “quase 9.000 pessoas”, com mais de 1.000 libertações, e anunciou uma consulta nacional para reformar a justiça penal, segundo a Infobae.
O hilo, A.As condições para votar ficaram em palavras: autoridade eleitoral “renovada”, observação internacional, reforma jurídica e participação de todas as forças políticas. Segundo Delcy, o horizonte político não deve se definir por um dia do calendário.
B.No mesmo pacote, ela anunciou que o governo segue restabelecendo o acesso a portais informativos bloqueados, que a Assembleia apresentou uma reforma para tirar as sanções penais da chamada lei contra o ódio, e que há assistência técnica acordada com a União Europeia e pedido de colaboração ao Escritório do Alto Comissariado da ONU para os Direitos Humanos. Há conversas com representantes da Assembleia Nacional eleita em 2015.
C.Em 30 de outubro, El Heraldo informou que Oliver Blanco, ex-dirigente opositor, assumiu a chancelaria; em setembro, como vice-chanceler, ele havia pedido em X a recuperação dos recursos “que pertencem legitimamente aos venezuelanos”. Segundo a Infobae, Félix Plasencia foi enviado a Londres para reclamar as 31 toneladas de ouro retidas no Banco da Inglaterra, que a Finanzas Digital estimava em cerca de US$ 2 bilhões em setembro.
Os nomes.María Corina Machado, de volta ao país, exige um cronograma eleitoral e respaldou o calendário de Washington, que prevê eleições presidenciais em 2027; também questionou a falta de transparência do acordo petrolífero entre o governo interino e a administração Trump. Dinorah Figuera representa a oposição na mesa de diálogo.
A transição venezuelana tem hoje um calendário externo, o de Washington, e um interno, que não existe. Enquanto o segundo não tiver data, as reformas valem como gestos, não como garantias.
Panamá, Cuba e a lista de licenças.
O problema em simples.Estados Unidos e Cuba não se falam oficialmente sobre o embargo. Panamá diz que pode ser o lugar onde se falem. É uma oferta de mediação, não um acordo.
O dado necessário.Na quinta-feira, 29 de outubro, durante a visita oficial do chanceler alemão Johann Wadephul, o chanceler panamenho Javier Martínez-Acha Vásquez disse que “talvez uma posição neutra” permita avançar, e que, se os dois países quiserem, devem estar dispostos a conversar. O governo do presidente José Raúl Mulino já havia feito a oferta na quarta-feira, na ONU, segundo a EFE.
O hilo, A.Na quarta-feira, 28 de outubro, a Assembleia Geral aprovou a resolução cubana contra o embargo por 130 votos a favor, 17 contra e 25 abstenções. É a votação mais baixa em anos e não é vinculante. Panamá também pediu a Havana “fortalecer a institucionalidade democrática” e respeitar os direitos humanos: a neutralidade vem com condição.
B.No debate, o embaixador dos Estados Unidos na ONU, Mike Waltz, disse que seu país exportou US$ 876 milhões a Cuba nos primeiros oito meses de 2026, cerca de US$ 250 milhões em combustível para o setor privado, autorizado em fevereiro sob a Lei Helms-Burton, segundo o resumo do boletim Cuba Hoy. Para levantar o embargo, Waltz listou três condições: libertar todos os presos políticos, legalizar a sociedade civil e fixar um calendário de eleições livres e multipartidárias.
C.O mesmo boletim relata que o Departamento de Estado confirmou a expulsão de Richard Tur de la Concepción, primeiro secretário da missão cubana na ONU, por um incidente durante o debate. O jornal não localizou comunicado do Departamento de Estado; o dado vai como relato, não como fato confirmado.
O pano de fundo.Dentro da ilha, a União Elétrica calcula um déficit de geração acima de 1.900 megawatts no horário de pico, segundo o mesmo resumo. Com apagões assim, qualquer mesa de diálogo começa pela energia, não pela política.
Os nomes.José Raúl Mulino, presidente do Panamá; Javier Martínez-Acha Vásquez, chanceler; Mike Waltz, embaixador dos EUA na ONU; Marco Rubio, secretário de Estado.
Panamá não oferece só um salão. Oferece o país que administra o canal e que já negociou com Washington sob pressão neste mesmo governo Trump. Se a mesa acontecer, o primeiro tema será a lista de licenças, não o embargo inteiro.
Miami, Manhattan e o tratado de 1961.
O problema em simples.Os Estados Unidos são hoje o lugar onde se decide parte da política sul-americana: onde está o candidato derrotado do Brasil e onde é julgado o ex-presidente da Venezuela. O que acontece em Miami e em Manhattan pesa em Brasília e em Caracas.
O dado necessário.Segundo o InfoMoney, que cita o New York Times, o jato que levou Flávio Bolsonaro foi providenciado por Jason Miller, assessor de comunicação ligado à Casa Branca, e o presidente Donald Trump disse que Flávio recebeu um “passe”. Flávio chegou a Miami em 28 de outubro, depois de escalas na Argentina e no Equador, segundo o NC News.
O hilo, A.Flávio saiu do Brasil com ordem do ministro Alexandre de Moraes para entregar os passaportes. A Polícia Federal informou o descumprimento e investiga se alguém ajudou na saída, segundo o NC News. Se a investigação chegar a pessoas fora do Brasil, a via formal é o Acordo de Assistência Judiciária em Matéria Penal entre os dois países, em vigor desde 2001.
B.Em Nova York, segundo a Infobae, a juíza Analisa Torres assumiu o caso contra Nicolás Maduro depois da morte do juiz Alvin Hellerstein. O jornal não teve acesso à ordem de redistribuição no expediente; a troca de juiz costuma reabrir o calendário do processo.
C.E em 31 de outubro, El Heraldo informou que um tribunal federal impulsionou o restabelecimento do Status de Proteção Temporária para venezuelanos. Na sexta, Trump fez comício em Daytona Beach, na Flórida, para firmar apoio num reduto com grande população latina, segundo a EFE, quatro dias antes das eleições de meio de mandato.
E a China?Pequim felicitou Lula em 48 horas, como registramos ontem. Nesta semana não houve anúncio novo de investimento chinês na região localizado pelo jornal em fonte primária; o dado mais recente segue sendo a carta do vice-presidente Han Zheng a Geraldo Alckmin.
Os nomes.Donald Trump, presidente dos EUA; Jason Miller, assessor; Analisa Torres, juíza federal do Distrito Sul de Nova York; Nicolás Maduro, réu; Alexandre de Moraes, ministro do STF.
Washington ainda não felicitou Lula, mas já recebeu Flávio. Isso não é neutralidade diplomática: é uma escolha que o Itamaraty vai cobrar na primeira reunião bilateral do quarto mandato.
O que eu disse, quando eu disse, e o que aconteceu.
Prova: Flávio aterrissou em Opa-locka, Miami, e agradeceu publicamente a Javier Milei.
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No 3T26, lucro de US$ 1,255 bilhão, queda de 53% anual, mas o cobre cresceu 66%, para cerca de US$ 1 bilhão. VALE3 fechou em R$ 62,02. Fonte: Vale via Gazeta Mercantil.
Segundo a Abicom, o diesel S10 está 116% abaixo da paridade importada e a gasolina, 27%. O diesel não muda há 152 dias. Fonte: InfoMoney.
É a máxima nominal do varejo, segundo o Cholila Online. O blue fechou em 1.565 e o CCL perto de 1.645: brecha mínima.
Anúncio de 29 de outubro, segundo o Cholila Online. O jornal não localizou ainda a agenda oficial da Casa Rosada.
A presidenta do Peru reuniu-se com os ministros da Saúde, Francisco Alabi, e da Educação, Karla Trigueros, em 30 de outubro. Fonte: agenda da EFE.
O Conselho de Segurança tinha na agenda de 30 de outubro a extensão da missão da ONU na Colômbia, e o Banco da República decidia a taxa, hoje em 12,25%. Fonte: agenda da EFE.
Prisão perpétua para líderes de gangues e uma megaprisão inspirada no modelo salvadorenho, segundo a EFE.
Decisão relatada por El Heraldo em 31 de outubro. O jornal não leu ainda a ordem; confira com um advogado antes de agir.
Até a noite de 30 de outubro, nem Flávio Bolsonaro nem o PL tinham protocolado no TSE um pedido para anular o segundo turno, segundo os registros que o jornal consultou. A única peça formal é a representação de dois advogados à Procuradoria, sem resposta pública.
Na mesma semana, o Ibovespa perdeu 18,12% e os estrangeiros tiraram R$ 7,6 bilhões. O mercado não está precificando uma fraude: a curva de 2031 cobra 1,51 ponto acima da Selic, e isso é preço de política fiscal, não de urna.
O cruzamento: a margem de Lula, 4.430.191 votos, é 129 vezes maior que os 34.330 votos da prorrogação. A contestação não pode mudar o resultado; o que pode mudar o preço é um nome na Fazenda. São 66 dias até a posse, e cada um deles custa em dólar.